الجديد

قضية مارثا ستيوارت للتجارة الداخلية

قضية مارثا ستيوارت للتجارة الداخلية

في عام 2004 ، خدمت سيدة الأعمال الشهيرة والشخصية التلفزيونية مارثا ستيوارت خمسة أشهر في السجن الفيدرالي في ألدرسون في فرجينيا الغربية. بعد أن قضت وقتها في معسكر السجن الفيدرالي ، وُضعت لمدة عامين إضافيين في الإفراج الخاضع للإشراف ، وقضى جزء منه في الحبس المنزلي. ما هي جريمتها؟ القضية كانت كل شيء عن التداول من الداخل.

ما هو التداول من الداخل؟

عندما يسمع معظم الناس مصطلح "التداول من الداخل" ، يفكرون في الجريمة. ولكن وفقًا لتعريفه الأساسي ، فإن التداول من الداخل هو تداول أسهم شركة عامة أو غيرها من الأوراق المالية من قبل الأفراد الذين لديهم حق الوصول إلى معلومات غير علنية أو داخلية من الشركة. يمكن أن يشمل ذلك البيع والبيع القانونيين للسهم من قِبل المطلعين داخل الشركة. ولكن يمكن أن يشمل أيضًا الإجراءات غير القانونية للأفراد الذين يحاولون الاستفادة من التجارة بناءً على تلك المعلومات الداخلية.

التداول القانوني والغير قانوني من الداخل

التداول من الداخل القانوني هو أمر شائع بين الموظفين الذين لديهم خيارات الأسهم أو الأسهم. يكون التداول من الداخل قانونيًا عندما يتداول هؤلاء المطلعون داخل الشركات على أسهم شركتهم الخاصة ويبلغون هذه التداولات إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من خلال ما يعرف ببساطة باسم النموذج 4. وبموجب هذه القواعد ، لا يكون التداول الداخلي سريًا مثل التجارة يرصد علنا. التداول من الداخل القانوني ليس سوى بضع خطوات من نظيره غير الشرعي.

يصبح التداول من الداخل غير قانوني عندما يقوم شخص ما بتداول الأوراق المالية لشركة عامة على معلومات لا يعرفها الجمهور. ليس من غير القانوني فقط تداول الأسهم الخاصة بك في شركة بناءً على هذه المعلومات من الداخل ، ولكن من غير القانوني أيضًا تزويد شخص آخر بهذه المعلومات ، نصيحة إذا جاز التعبير ، لذلك يمكنهم اتخاذ إجراء مع حيازات الأسهم الخاصة بهم باستخدام ذلك معلومات. بناءً على معلومات سرية من الداخل ، تم توجيه تهمة إلى مارثا ستيوارت. دعونا نلقي نظرة على قضيتها.

وظيفة المجلس الأعلى للتعليم هي التأكد من أن جميع المستثمرين يتخذون القرارات بناءً على نفس المعلومات. وبكل بساطة ، يعتقد أن التداول الداخلي غير القانوني يدمر هذا الملعب.

قضية مارثا ستيوارت للتجارة الداخلية

في عام 2001 ، باعت مارثا ستيوارت جميع أسهمها في شركة التكنولوجيا الحيوية ، ImClone. بعد يومين فقط ، انخفض سهم ImClone بنسبة 16٪ بعد إعلانه علنًا أن إدارة الأغذية والعقاقير لم توافق على المنتج الصيدلاني الأساسي لـ ImClone ، Erbitux. من خلال بيع أسهمها في الشركة قبل الإعلان والانخفاض اللاحق في قيمة السهم ، تجنبت ستيوارت خسارة قدرها 45673 دولار. ومع ذلك ، لم تكن هي الوحيدة التي استفادت من البيع السريع. كما طلب الرئيس التنفيذي لشركة ImClone آنذاك ، سام وكسال ، بيع حصته الواسعة في الشركة ، بحصة قدرها 5 ملايين دولار ، وذلك قبل نشر الأخبار على الملأ.

كان من السهل على المنظمين تحديد وإثبات حالة الاتجار غير القانوني ضد Waskal. حاول واكسال تجنب الخسارة بناءً على المعرفة غير العامة بقرار إدارة الأغذية والعقاقير (FDA) ، والذي كان يعلم أنه سيضر بقيمة السهم ولم يمتثل لقواعد لجنة التبادل الأمني ​​(SEC) للقيام بذلك. أثبتت قضية ستيوارت أنها أكثر صعوبة. في حين أن ستيوارت قد قامت بالتأكيد ببيع أسهمها في الوقت المناسب بشكل مثير للريبة ، فإن على المنظمين أن يثبتوا أنهم تصرفوا بناء على معلومات من الداخل لتجنب الخسارة.

محاكمة مارثا ستيوارت للتجارة الداخلية وإصدار الحكم

أثبتت القضية المرفوعة ضد مارثا ستيوارت أنها أكثر تعقيدًا مما كان يتصور أولاً. خلال التحقيق والمحاكمة ، تبين أن ستيوارت قد تصرف بناءً على معلومات غير معلنة ، لكن المعلومات لم تكن معرفة صريحة بقرار إدارة الأغذية والعقاقير بشأن الموافقة على عقار إمكلون. لقد تصرفت ستيوارت بالفعل بناءً على نصيحة من وسيط ميريل لينش ، بيتر باكانوفيتش ، الذي عمل أيضًا مع واسكال. عرف Bacanovic أن Waskal كان يحاول تفريغ حصته الكبيرة في شركته ، وعلى الرغم من أنه لم يكن يعرف بالتحديد السبب ، فقد قام Stewart بإيقاف تصرفات Waksal التي أدت إلى بيع أسهمها.

لكي يتم توجيه الاتهام إلى Stewart بالتداول من الداخل ، يجب إثبات أنها تصرفت بناءً على معلومات غير علنية. لو كان ستيوارت يتداول على أساس المعرفة بقرار إدارة الأغذية والعقاقير ، لكانت القضية قوية ، لكن ستيوارت كان يعلم فقط أن واسكال قد باع أسهمه. لبناء حالة تداول قوية من الداخل ، يجب إثبات أن البيع انتهك بعض واجبات ستيوارت في الامتناع عن التداول بناءً على المعلومات. لكونه عضوًا في مجلس الإدارة أو تابعًا لـ ImClone ، لم يقم ستيوارت بمثل هذا الواجب. ومع ذلك ، فقد تصرفت بناءً على معلومات تعرف أنها انتهكت واجب وسيطها. في جوهرها ، يمكن إثبات أنها تعلم أن تصرفاتها مشكوك فيها على الأقل وغير قانونية في أسوأ الأحوال.

في نهاية المطاف ، أدت هذه الحقائق الفريدة المحيطة بالقضية المرفوعة ضد ستيوارت إلى تركيز المدعين العامين على سلسلة الأكاذيب التي طلب منها ستيوارت تغطية الحقائق المحيطة بتجارتها. حُكم على ستيوارت بالسجن لمدة 5 أشهر لعرقلة العدالة والتآمر بعد إسقاط التهم التجارية من الداخل ورفض اتهامات الاحتيال في الأوراق المالية. بالإضافة إلى عقوبة السجن ، استقرت ستيوارت أيضًا مع المجلس الأعلى للتعليم في قضية منفصلة ، لكن ذات صلة دفعت فيها غرامة قدرها أربعة أضعاف مبلغ الخسارة التي تجنبتها بالإضافة إلى الفائدة ، والتي وصلت إلى إجمالي ضخم قدره 195،000 دولار. كما أُجبرت على التنحي كرئيس تنفيذي من شركتها ، مارثا ستيوارت ليفينج أومنيميديا ​​، لمدة خمس سنوات.

العقوبات والمكافآت المرتبطة بالتداول الداخلي

وفقًا لموقع SEC ، يوجد ما يقرب من 500 دعوى إنفاذ مدنية كل عام ضد الأفراد والشركات التي تنتهك قوانين الأوراق المالية. التداول من الداخل هو واحد من أكثر القوانين شيوعًا. تعتمد عقوبة التداول غير القانوني من الداخل على الموقف. يمكن تغريم الشخص ، أو منعه من شغل منصب المدير التنفيذي أو مجلس إدارة شركة عامة ، وحتى السجن.

يسمح قانون البورصة للأوراق المالية لعام 1934 في الولايات المتحدة لهيئة الأوراق المالية والبورصة بمنح مكافأة أو مكافأة لمن يقدم معلومات للمفوضية تؤدي إلى غرامة من التداول الداخلي.


شاهد الفيديو: مارثا مندوزا (يونيو 2021).